3月31日，智谱公布上市后份财报，公司不绝保捏国内收入限制大的立大模子公司地位，并在财务层面完好复刻了Anthropic“智能上界决定订价权、Token猝然限制决订价值体量”的营业逻辑。

　　营收同比大增1.3倍

　　财报深切，2025年，智谱实现总收入7.24亿元，同比增长131.9；全年综毛利率41，远行业水准；经出动年内净亏本为31.8亿元，上年同时为亏本24.6亿元，亏本扩大的主因为研发开支大幅增多，公司年内研发插足达31.80亿元，同比增长44.9，体现了公司以时代插足动手恒久发展的政策。

　　分业务看芜湖预应力钢绞线规格及参数，云劳动与智能体业务成为智谱增长的中枢引擎。

　　叙述期内，企业通用大模子（主要取舍腹地化部署）收入从2.15亿元增至3.66亿元，同比增长70.5，占总收入的50.4。

　　企业智能体业务手脚新兴的增长，收入从4749万元增至1.66亿元，增幅达248.8，收入占比达22.9。这居品线旨在为企业复杂场景构建自主智能系统，市集需求的爆发考据了AI诓骗向纵和自动化演进的趋势。

　　API加价83仍爆

　　叙述期内，智谱洞开平台及API业务弘扬加亮眼芜湖预应力钢绞线规格及参数，收入从4848万元飙升至1.90亿元，同比大增292.6，记号着公司MaaS（模子即劳动）平台的限制化程度正在加快。

　　洞开平台及API即对出门售词元（Token），系公司基于通用大模子才气，向确立者及企业客户提供的设施化、平台化的云霄在线劳动。受益于模子智能上限栽培和调用量激增，该业务收入呈现爆发式增长。

　　值得方式的是，在本年季度GLM模子API大幅加价83后，其调用量不降反升，市集依然供不应求，深切出客户为坐褥力付费的度意愿。

　　有分析师指出，锚索“智谱这份财报，记号着市集对国内基座模子公司的评估坐标系需要切换。它不再是个钱换增长的时代劳动公司，而是个依然跑互市业闭环、具备订价权和自我造才气的模子厂商。”

　　华创证券新研报指出，跟着AI由Chat向Agent演进，Tokens需求量正呈爆发式增长，产业链中枢要领有望迎来订单与功绩的双重末端。

　　多只办法股获逆势筹

　　东金钱办法板块深切，刻下A股市集共30余股波及智谱AI办法，计总市值4300亿元，蓝光标、三七互娱体量居前，常山北明、神州数码、桑达A市值均200亿元。

　　本年以来，智谱AI办法股冲回落，但仍有10股录得股价高涨，刻得以43的涨幅居，蓝光标、皆在线股价均涨逾两成，平信息、海天瑞声、值得买区间涨幅均在10以上。

　　机构方式度面，年内共有7只智谱AI办法股得到机构调研，其中，海天瑞声共获272机构扎堆调研，三七互娱机构调研数也百，视觉、宇信科技均获99机构方式，彩讯股份获75机构赶赴调研。

　　从资金角度看，东金钱Choice数据深切，近个月共有7只智谱AI办法股得到融资净买入，汉得信息、刻得分歧获融资客大举筹1.72亿、1.69亿元，海天瑞声获杠杆资金加仓0.94亿元，桑达A、豆神讲解融资净买额分歧达0.71亿和0.28亿元。

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